ETF Bitcoin : Le Tournant Capitaliste d’une Utopie Décentralisée ?

Le Bitcoin est né en réaction contre le capitalisme financier. Or paradoxalement les ETF Bitcoin l’intègrent dans le système qu’il cherchait à dépasser. Cette évolution pose la question de l’avenir de l’idéal décentralisé du Bitcoin.

Depuis sa création, le Bitcoin a pu être considéré comme une révolution contre le système financier traditionnel, une monnaie numérique décentralisée promettant liberté et autonomie loin des griffes du capitalisme. Dans ce contexte, l’émergence d’un ETF Bitcoin constitue une évolution paradoxale en intégrant cet outil libertaire au sein même du système qu’il rejetait. Pire, la transformation du Bitcoin en simple actif d’investissement (spéculatif) pourrait signer la mort de son principe originel.

Bitcoin, la cryptomonnaie de référence

Le Bitcoin est une monnaie numérique (ou cryptomonnaie) introduite en 2009 par une personne ou un groupe de personnes sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto. C’est la première cryptomonnaie, elle reste la plus connue et la plus largement utilisée à ce jour.

Le Bitcoin a été créé dans le contexte de la crise financière de 2008, qui a exposé les faiblesses des systèmes financiers centralisés et la gestion imprudente des institutions financières. Le Bitcoin est une critique directe de ce système, offrant une alternative basée sur des principes de responsabilité, de transparence et d’autonomie financière :

• Le Bitcoin a été conçu pour fonctionner sans autorité centrale, contrairement aux monnaies traditionnelles contrôlées par les gouvernements et les banques centrales.
• La philosophie du Bitcoin promeut la liberté financière et l’autonomie. En permettant des transactions peer-to-peer sans intermédiaires, le Bitcoin donne aux individus un contrôle total sur leurs fonds, réduisant ainsi la dépendance aux institutions financières.
• Le Bitcoin met l’accent sur la sécurité et la protection de la vie privée. Grâce à la cryptographie avancée, le Bitcoin assure la sécurité des transactions et des fonds.
• Avec la blockchain, le Bitcoin offre un système entièrement transparent. Chaque transaction est enregistrée de manière indélébile sur la blockchain, accessible à tous. Cette transparence garantit l’intégrité du système et facilite la vérification des transactions sans compromettre la confidentialité des utilisateurs.
• Le Bitcoin a été conçu avec une offre maximale de 21 millions de pièces. En limitant l’offre totale, le Bitcoin vise à préserver sa valeur à long terme, contrairement aux monnaies fiduciaires qui peuvent être dévaluées par l’impression excessive de monnaie.

Les ETF, de sproduits pour les investisseurs

Un ETF est un fonds d’investissement coté en Bourse qui se négocie comme une action. Les ETF répliquent la performance d’un indice de référence, comme le S&P 500 ou le CAC40, permettant ainsi aux investisseurs d’acheter ou de vendre des parts de l’ETF sur les marchés boursiers. Ils offrent une façon accessible d’investir dans une large gamme d’actifs, puisqu’ils permettent d’obtenir l’exposition à un portefeuille diversifié d’actions, d’obligations, ou d’autres types d’investissements, à travers un seul produit financier.

ETF Bitcoin : Quelle utilité ?

Un ETF Bitcoin présente plusieurs avantages pour les investisseurs :

• Les investisseurs peuvent acheter un ETF Bitcoin sans avoir à se soucier de la conservation de leur bitcoin dans un portefeuille numérique sécurisé.
• Investir dans un ETF Bitcoin peut offrir une couche supplémentaire de sécurité et de régulation par rapport à l’achat direct de Bitcoin sur des plateformes d’échange moins réglementées. Les ETF sont soumis à des normes réglementaires strictes dans de nombreux pays, offrant ainsi une certaine protection aux investisseurs.
• Les ETF sont négociés sur des bourses traditionnelles et bénéficient généralement d’une liquidité élevée, facilitant l’achat et la vente rapides.
• Les investisseurs peuvent utiliser les ETF Bitcoin pour s’exposer à une classe d’actifs qui peut avoir une corrélation faible avec les actions traditionnelles et les obligations.

L’ETF Bitcoin présente aussi des avantages spécifiques pour les gestionnaires d’actifs, qui perçoivent des frais de gestion. Les ETF Bitcoin peuvent aussi attirer une clientèle plus large, dont découlerait une augmentation de la demande de Bitcoin qui augmenterait le cours du Bitcoin et pourrait bénéficier aussi aux investisseurs.

ETF Bitcoin : Le baiser de la mort ?

À ses débuts, le Bitcoin était une réponse audacieuse à la crise financière de 2008, une tentative de créer une monnaie libre et décentralisée, échappant au contrôle des banques et des gouvernements.

Force est néanmoins de constater que le Bitcoin a surtout été un actif spéculatif. Son instabilité et sa volatilité en témoignent, qui le rendent difficilement utilisable comme monnaie. Le Salvador l’a bien décrété monnaie légale en 2021, mais l’expérience peine à convaincre.

La création d’un ETF bitcoin acte finalement le basculement du Bitcoin vers un actif d’investissement. Un ETF est en effet un produit d’investissement, ce n’est pas une monnaie.

Mais n’est-ce pas aussi la fin d’une certaine idée du bitcoin ?

L’ETF Bitcoin constitue une intégration officielle du Bitcoin dans le système financier qu’il était censé défier. Cette adoption par les institutions financières traduit une reconnaissance de sa valeur mais également une intégration dans le « Système ». En devenant un produit parmi d’autres sur les marchés financiers, le Bitcoin perd-il son âme ?

L’histoire du Bitcoin ETF illustre la capacité du capitalisme à absorber et à tirer profit de ses contestations. Ce phénomène n’est pas nouveau ; de nombreux mouvements et technologies visant à perturber l’ordre établi ont été assimilés et neutralisés par le système. L’ETF Bitcoin en est la dernière incarnation, transformant un outil de liberté financière en une marchandise capitaliste de plus.

Cet élan vers l’institutionnalisation doit cependant (pour l’instant encore) être relativisé :

• Même si le Bitcoin a été capturé par le système financier traditionnel, une multitude d’autres crytomonnaies existent et ne sont pas près d’être récupérée par le système financier.
• Par ailleurs, rien ne garantit que les ETF Bitcoin seront un succès à long terme, même si l’engouement est pour l’instant réel.

L’introduction de l’ETF Bitcoin est néanmoins un jalon significatif dans l’évolution du Bitcoin, marquant son acceptation par le système financier mais (peut-être) également le déplacement de son idéal.

Arnaud Sylvain

Titulaire d'un master en gestion de patrimoine et docteur en économie.

En savoir plus