Produits structurés : comment bien choisir son sous-jacent ?

Vous cherchez à optimiser vos investissements avec des produits structurés ? Alors il est crucial de comprendre les mécanismes derrière ces instruments financiers complexes pour choisir le produit qui vous convient.

Qu’est-ce qu’un produit structuré ?

Un produit structuré est une construction financière sur mesure, dont le rendement dépend d’un ou plusieurs actifs sous-jacents (indices boursiers, actions, taux d’intérêt, matières premières, etc.) et qui peut inclure une protection partielle ou totale du capital à l’échéance.

Un produit structuré est généralement composé de deux parties :

• Une obligation qui sert à sécuriser une du capital à l’échéance.
• Un produit dérivé qui permet de générer de la performance.

Les produits structurés peuvent être classés selon leur niveau de risque et leur rendement potentiel.

Produits à capital garanti

• Risque : très faible (hors faillite de l’émetteur)
• Performance : faible à moyenne
• Principe : le capital est remboursé à l’échéance, quel que soit le scénario. Rendement dépendant de la performance d’un actif, souvent plafonnée.
• Profil : épargnant prudent, horizon long terme

Produits à capital partiellement protégé

• Risque : modéré
• Performance : moyenne à élevée
• Principe : une partie du capital est protégée (ex. : 90 %). En cas de forte baisse, une perte est possible.
• Profil : investisseur équilibré, acceptant un risque mesuré

Produits à barrière (type Autocall, Phoenix)

• Risque : élevé
• Performance : potentiellement élevée
• Principe : rendement régulier ou anticipé si le sous-jacent reste au-dessus d’un seuil. En dessous, le capital peut être amputé.
• Profil : investisseur dynamique, acceptant une perte conditionnelle

Produits à effet de levier ou spéculatifs

• Risque : très élevé
• Performance : très élevée
• Principe : misent sur des hausses fortes, avec effet de levier. Gains amplifiés, mais pertes aussi.
• Profil : investisseur averti, spéculatif

En résumé

Le sous-jacent, clé de voûte des produits structurés

Le sous-jacent est l’actif de référence utilisé pour définir la valeur et la performance d’un produit structuré.

Chaque sous-jacent possède ses caractéristiques spécifiques influençant la manière dont un produit structuré réagira aux évolutions du marché. Pour explorer davantage sur ce sujet, vous pouvez consulter un site qui référence les meilleurs sous-jacents.

Types de sous-jacents disponibles

Des indices boursiers comme le CAC 40, l’Euro Stoxx 50 ou le S&P 500 sont particulièrement prisées. Ils offrent une diversification implicite puisqu’ils regroupent plusieurs grandes entreprises. , Ils sont bien connus des investisseurs, ce qui facilite leur compréhension.

Les actions individuelles sont également très utilisées, notamment lorsqu’il s’agit de concevoir des produits à rendement potentiellement élevé. Des titres comme Apple, LVMH ou TotalEnergies servent souvent de support à ces produits. Ce potentiel de rendement élevé s’accompagne cependant d’un risque accru. Une action isolée est plus vulnérable aux aléas sectoriels ou aux annonces propres à l’entreprise.

Les matières premières comme l’or ou le pétrole sont des sous-jacents moins fréquents. Ils permettent de jouer sur des tendances macroéconomiques ou géopolitiques. Ainsi par exemple, l’or est souvent perçu comme une valeur refuge en période d’inflation ou d’instabilité. Leur volatilité peut néanmoins être importante, et leur évolution dépend parfois de facteurs difficiles à anticiper.

Les taux d’intérêt constituent un autre type de sous-jacent, utilisé principalement dans des produits destinés à une clientèle avertie ou institutionnelle.

Les devises apparaissent également dans certains produits structurés. Elles présentent malgré tout un risque élevé car elles peuvent évoluer rapidement et de manière imprévisible.

Critères pour bien choisir un sous-jacent

Le choix d’un sous-jacent dans un produit structuré dépend du profil de risque de l’investisseur, de son horizon d’investissement et de ses objectifs. Voici les principaux profils et les critères associés.

Investisseur prudent

L’investisseur prudent privilégie la protection du capital et accepte peu de volatilité. Il choisira des sous-jacents stables, bien connus et diversifiés, comme les grands indices boursiers (Euro Stoxx 50, S&P 500) ou certains fonds larges (ETF, OPCVM diversifiés). Ces supports permettent une exposition modérée aux marchés financiers tout en limitant les risques, surtout dans le cadre de produits à capital garanti ou protégé à 90 %.

Investisseur équilibré

Ce profil accepte une prise de risque modérée en échange d’un rendement plus attractif. Il peut s’exposer à des actions de grandes entreprises, reconnues pour leur solidité, ou à des indices sectoriels (technologie, santé). Des produits combinant plusieurs sous-jacents sont aussi envisageables, à condition d’avoir une barrière de protection conditionnelle. L’objectif est de trouver un équilibre entre diversification et potentiel de performance.

Investisseur dynamique

L’investisseur dynamique recherche une performance élevée et accepte pleinement le risque de perte en capital. Il s’orientera vers des sous-jacents plus volatils, comme certaines actions technologiques ou cycliques, mais aussi vers des matières premières (or, pétrole) ou des devises. Il peut également s’intéresser à des produits intégrant des effets de levier ou des scénarios de marché complexes. Ce profil implique un horizon d’investissement long et une bonne compréhension des mécanismes financiers.

Investisseur averti ou institutionnel

Ce type d’investisseur a une expertise approfondie et recourt aux produits structurés pour des stratégies financières spécifiques : couverture de taux, arbitrage, gestion de volatilité. Il sélectionne des sous-jacents techniques, comme les taux d’intérêt, des indices stratégiques ou des portefeuilles quantitatifs. Les produits sont souvent conçus sur mesure, et les décisions reposent sur l’analyse statistique et les objectifs de gestion.

En résumé

Les produits structurés sont des instruments complexes. N’hésitez pas à consulter un professionnel avant toute prise de décision.